Новички в трейдинге попадают в новый, неизвестный мир со своими правилами и законами. Огромное количество непонятной информации, терминов, моделей заставит даже ученых людей растеряться. Любая стратегия на рынке состоит в том, чтобы предвидеть будущие или часто повторяющиеся события и на этом заработать. Сегодня поговорим о том, что такое экспирация фьючерсов и как на этом можно увеличить свои инвестиции. Статья будет полезна не только новичкам, но и опытным трейдерам вне зависимости от площадки, на которой вы торгуете, ведь механизм везде одинаков.
Определение, терминология и сроки
Слово "экспирация" образовано от английского expiration - завершение определенного периода/срока. В применении к бирже означает конец торговли определенным контрактом. Экспирация фьючерсов разделяется на два вида: расчетные и постановочные. При их использовании выбирается конкретная дата, на которую всем участникам нужно будет выполнить свои обязательства. Её вы можете посмотреть в спецификации любого контракта. К примеру, экспирация фьючерсов на Мос. бирже по самому популярному инструменту RTS наступает каждый квартал.
Как экспирация может повлиять на торговлю
Когда наступает дата окончания контракта, ценовые движения начинают проделывать резкие скачки как в сторону продавцов, так и покупателей. Это объясняется тем, что в данный период происходит сильная борьба между ними. Особое давление на цену в такой период оказывают несколько факторов: объем и соотношение между акциями и рынком производственных инструментов, распределение инструментов между всеми участниками и влияние маркет-мейкеров. Вследствие этих данных на рынке образуется высокий объем, волатильность, и тот, кто останется победителем, укажет дальнейшее направление движения.
Почему новичок обязан знать, что такое экспирация фьючерсов?
К примеру, возьмем популярный индекс RTS. Его контракт меняется 4 раза за год, т. е. ежеквартально. Календарный год начинается с мартовского фьючерса, так как его срок окончания попадает на конец марта. Каждый месяц и год маркируются в терминалах на основе 3 данных. Сначала идет обозначение RI (для RTS), далее указание месяца (H - март, M - июнь, U - сентябрь, Z - декабрь) и завершается цифрой 7 (последняя цифра года 2017). В итоге одно наименование фьючерса (RIH7) уже несет в себе основную информацию. Следует отметить, что в любой момент на рынке торгуется несколько инструментов, так как экспирация фьючерсов составляет шесть месяцев, но активная фаза начинается за три месяца до окончания срока.
Наверняка у вас возник вопрос: что же делается с контрактом после его прекращения? Биржа попросту его закрывает по текущей рыночной цене и прибыль или убыток выводит на счет трейдера. Поэтому, даже если вы сами не закрыли свой контракт, ничего страшного в этом нет, но все же лучше заблаговременно самим переходить на новый контракт. Сделать это можно самостоятельно в настройках терминала.
Фьючерс на нефть Brent
В связи с большой популярностью торговли нефтью хотим вам рассказать о том, как происходит экспирация фьючерсов brent, что это такое и как на этом можно заработать. При торговле данным инструментом нужно прежде всего учитывать факторы, оказывающие влияние на его стоимость в ближайшее время. Сюда относят: темпы инфляции, состояние топливной базы на 5-10 лет, возможное влияние новых технологий и, конечно, геополитику. Следует отметить, что торговля
Экспирация указывает на период действия финансового инструмента, ее дата - день окончания контракта и выполнения обязательств сторонами.
Дата экспирации — важный индикатор для биржевых игроков, так как она оказывает влияние на стоимость финансового инструмента, соответственно и на финансовый результат его владельца. Ближе к дате экспирации рынок может себя вести непредсказуемо — появляются сильные скачки, которые обычно ему не свойственны, некоторые участники торгов могут путать их со спекулятивными действиями.
Что такое дата экспирации
Датой экспирации называют дату наступления обязательств по контрактам на фондовых и валютных рынках. Это день, когда:
- финансовый инструмент прекращает свое обращение на рынке;
- по контракту выполняется основной расчет;
- сделка завершается по причине выполнения обязательств сторонами.
Экспирация указывается в спецификации — документе, в котором описаны условия срочных контрактов. Например, для фьючерсов РТС дата экспирации, указанная в спецификации — это пятнадцатый день месяца и полугодия исполнения. Если же это выходной или праздничные день (когда торговая сессия закрыта), то датой экспирации считается следующий день, когда торговая сессия будет открыта.
Влияние даты экспирации на торги
Большинство фьючерсов, которые торгуются на биржах РФ, имеют срок обращения не больше трех месяцев. Это говорит о том, что частота экспираций по ним низкая — всего 4 в год. Участники фондовых рынков знают, что дата экспирации играет важную роль и оказывает прямое влияние на торговлю. Чем она ближе, тем быстрее падает количество операций по финансовому инструменту, а инвесторы переключаются на следующий по дате окончания контракт.
В период действия контракта его стоимость практически повторяет стоимость основного актива. Но с приближением окончания срока его действия может наблюдаться существенное отклонение цены. Объясняется это просто — участники фондового рынка не рассматривают контракт, дата экспирации которого скоро наступит, как привлекательный объект для вложений. Поэтому спрос на него резко падает. Инвесторы переключаются на другие финансовые инструменты, на которых можно заработать. А падение спроса соответственно влечет за собой и снижение стоимости.
Эффект от экспирации многие сравнивают с действиями так называемых кукловодов, когда на рынке возникают процессы, которые ему не свойственны. Чем ближе дата окончания контракта, тем выше волатильность. Это влечет за собой цепную реакцию. Резкое изменение котировок (обычно в меньшую сторону) становится причиной того, что трейдеры начинают активно избавляться от финансовых инструментов, что увеличивает их предложение на рынке и становится причиной резкого снижения цен.
Изменение даты экспирации
Дата экспирации может быть перенесена. Например, владелец опциона принял решение о досрочном его закрытии. В этом случае продавец должен гарантировать, что все права держателя финансового инструмента будут выполнены в полном объеме. Держатель финансового инструмента может продлить экспирацию, перенеся ее дату да более поздний срок. В ряде случаев это может спасти инвестора от убытков. Например, если дата экспирации приближается, а опцион убыточен, трейдер продлевает экспирацию, тем самым получая возможность избежать убытков, дождавшись момента роста цены на актив.
14.06.2011
Доброго времени суток, друзья.
Сегодня я расскажу об экспирации и о том, как переходить на новый фьючерсный контракт.
Если вы только начинающий трейдер, то вам необходимо запомнить одну простую вещь: за один год фьючерсные контракты на Индекс РТС меняются 4 раза, т.е. через каждые 3 месяца начинает активно обращаться новый фьючерсный контракт.
В самом начале года торгуют мартовским контрактом, который начинает свое обращение еще в предыдущем году. Название «мартовский» говорит всего лишь о том, что контракт будет исполнен в марте. Буква, которой обозначается мартовский контракт – H. Т.е. RIH6 – это фьючерсный контракт на Индекс РТС (RI), который исполняется в марте (H) 2016 года (6).
Вот 4-е основных буквы:
H – мартовский контракт (исполнение в марте);
M – июньский контракт (исполнение в июне);
U – сентябрьский контракт (исполнение в сентябре);
Z – декабрьский контракт (исполнение в декабре);
Запомните: жизнь каждого контракта длится полгода, но наибольшая активность проявляется в последние 3 месяца торгов. Например, тот же самый мартовский контракт RIH6 начинает обращаться на рынке с 15 сентября 2015 года, однако активность торгов до 15 декабря 2015 очень низкая. В этот момент все в первую очередь торгуют контрактом, который исполняется 15 декабря – декабрьским (Z) фьючерсным контрактом на Индекс РТС (RI) 2015 года (5), т.е. RIZ5.
Поэтому после экспирации декабрьского контракта, т.е. прекращения его торгов, все переходят на следующий контракт, а именно RIH6, чем и обосновано последующее повышение его торговой активности.
Последний день торговли фьючерсным контрактом определяется биржей. Например, в России последним днем торговли фьючерсного контракта на Индекс РТС на бирже РТС является обычно 15 число соответствующего месяца (март, июнь, сентябрь, декабрь). После этой даты фьючерсные контракты на Индекс РТС этого года истекают и больше никогда не торгуются.
Трейдеры, которые задерживают фьючерсные позиции дольше последнего дня торговли, уже не могут самостоятельно закрыть свои позиции при помощи обратной операции. Всю работу проделывает биржа (она автоматически просчитывает разницу между наличной ценой и ценой фьючерса).
Если мы зайдем на сайт Российской торговой системы в раздел фьючерсы и опционы, кликнем на ближайший контракт фьючерса на Индекс РТС,
то увидим подробную информацию об этом контракте (спецификацию).
В разделе исполнение можно прочитать следующее: «Закрытие позиций с перечислением вариационной маржи, рассчитанной исходя из среднего значения Индекса РТС за период с 15:00 до 16:00 в последний день заключения контракта, умноженного на 100. Стоимость минимального шага цены Контракта соответствует 20% от курса доллара США по отношению к российскому рублю, установленному в соответствии с Методикой в 18:30 последнего дня заключения Контракта.
Т.е. если мы додержали фьючерсный контракт до экспирации, то в этом нет ничего страшного. Вам ничего не нужно считать, всё будет выполнено автоматически. В период с 15 до 16 часов будет найдена средняя цена по Индексу РТС. Данное значение умножится на 100, чтобы перевести значение индекса в 6-значное число и убрать все запятые. После этого произойдет автоматический перерасчет в деньги. При расчете шага цены будет использоваться курс доллара, зафиксированный в 16:30 по Москве в последний день обращения контракта.
Конечно, если открыта позиция, лучше переходить на новый контракт заранее. Лично я обычно делаю это в последний или предпоследний день обращения старого контракта. В эти дни новый фьючерсный контракт двигается уже достаточно красиво, без рывков и разрывов. Ликвидность инструмента явно повышается.
Очень многие думают, что переход на новый фьючерсный контракт – это трудоемкий и сложный в техническом плане процесс. Многих вообще пугает термин «экспирация».
Сейчас я покажу, как в торговом терминале QUIK можно очень быстро перейти на новый контракт.
1. Нажимаем правой кнопкой мыши на окно с графиком и выбираем пункт «Редактировать».
2. Во вкладке «Диаграмма» выбираем пункт «Изменить» и находим новый контракт (например, RIU6).
После это все графики и связанные с ними индикаторы, расположенные в одном окне, должны поменяться. Теперь осталось изменить стакан заявок.
3. Для этого заходим в пункт меню «Создать окно», затем «Текущие торги». В появившемся окне в доступных инструментах находим «ФОРТС фьючерсы» и, соответственно, необходимый контракт (или в строке поиска вводим краткий код инструмента, например RiU6).
4. В построенной таблице «Текущие торги» правой кнопкой нажимаем на появившийся контракт и выбираем пункт «ФОРТС фьючерсы RIU6».
После этого останется просто заменить старый стакан на новый.
На этом здесь всё. Если статья оказалась для вас полезной, ставьте лайк и рекомендуйте её своим друзьям.
С вами был Александр Шевелев.
дата наступления исполнения обязательств по срочным контрактам, завершение сделки и окончательные расчеты между сторонами по фьючерсам или опционам, также в медицине экспирацией называется выдох, удаление в процессе дыхания воздуха из легких
Информация о понятии экспирация, экспирация срочных контрактов, экспирация фьючерсов и опционов, время и срок экспирации, дата экспирации, уровень экспирации, досрочная экспирация и ее причины, продление срока экспирации и выбор трейдерами срока экспирации
Развернуть содержание
Свернуть содержание
Экспирация - это, определение
Экспирация - это завершение действия срочного контракта на валютном, товарном или фондовом рынке. Экспирация является датой завершения сделки, окончательных взаиморасчетов между участниками сделки и исполнения основного условия сделки. Дни экспирации довольно рискованы для игроков финансовых рынков из-за непредсказуемости движения котировок, в результате чего может резко увеличиться волатильность рынка.
Экспирация - это наступление даты завершения сделки.
Экспирация - это наступление даты истечения срока действия опциона, последний день для реализации опциона.
Экспирация - это истечение срока действия кредитной карты.
Экспирация - это истечение срока действия контракта, опциона.
Экспирация - это процесс завершения обращения срочных контрактов (фьючерсов и опционов) на бирже. Экспирацией фактически называется дата, когда исполняются обязательства по фьючерсам и опционам (т.е. происходил поставка актива и/или взаиморасчеты между сторонами сделки).
Экспирация - это исполнение опционов. Исполнение на американском фондовом рынке происходит преимущественно в каждую третью пятницу месяца. На российском в этом плане это либо 15-ое число каждого месяца, либо следующий за этим числом рабочий день, в случае выходного.
Экспирация - это окончание времени действия контракта, то есть срок по истечению или на протяжении которого, в зависимости от типа бинарного опциона, нужно быть исполненному главному его требованию.
Экспирация -это наступление даты истечения обращения срочных контрактов (фьючерсов или опционов).
Экспирация - это дата, когда исполняются обязательства по фьючерсам или опционам. К примеру, для расчетных фьючерсов происходят взаимные расчеты между участниками торгов на бирже.
Экспирация - это процесс завершения торговой сделки или наступление даты окончания срока действия опциона на биржевом рынке. Другими словами, экспирация фьючерсов - это день, когда исполняются обязательства по фьючерсу (т.е. в зависимости от типа фьючерса - расчетный или поставочный - происходят либо взаимные расчеты между участниками сделки, либо осуществляется поставка актива, лежащего в его основе).
Экспирация - это завершение срока действия контракта, то есть время по достижению или в течение которого, в зависимости от вида бинарного опциона, должно быть выполнено основное его условие.
Экспирация - это удаление воздуха из легких в процессе дыхания.
Этимология слова экспирация
Сам термин "экспирация" происходит от англ. expiration и обозначает истечение срока действия.
Медицинский термин "экспирация" происходит от слова exspiratio; лат. exspiro, exspiratum выдувать, выдыхать.
Экспирация фьючерсов - это процесс окончания обращения соответствующего срочного контракта на биржевом рынке. Другими словами, экспирация фьючерсов - это день, когда исполняются обязательства по фьючерсу (т.е. в зависимости от типа фьючерса - расчетный или поставочный - происходят либо взаимные расчеты между участниками сделки, либо осуществляется поставка актива, лежащего в его основе).
На практике под этим понятием понимается момент, когда исполняются обязательства по опционам. В этот момент происходит поставка базового актива, либо осуществление взаиморасчётов между участниками сделки каким-то другим способом.
Опцион CALL в момент экспирации может превратиться во фьючерсный контракт LONG по требованию покупателя опциона, если цена исполнения опциона (STRIKE) ниже цена базового актива EURUSD на момент экспирации. Это эквивалентно покупке пары EURUSD на FOREX.
Опцион PUT в момент экспирации может превратиться во фьючерсный контракт SHORT по требованию покупателя опциона, если цена исполнения опциона (STRIKE) выше цена базового актива EURUSD на момент экспирации. Это эквивалентно продаже пары EURUSD на FOREX.
Заметим, что продавцы опционов как правило тщательно просчитывают риски, и подавляющая часть опционных контрактов в момент экспирации просто исчезает. Единственным их результатом становится премия, заплаченная покупателем опциона продавцу опциона.
В зависимости от срока истечения контракта меняется и ликвидность того или иного фьючерса. Чем ближе срок экспирации, тем выше ликвидность, и чем дальше срок экспирации фьючерса и в это же время торгуется более близкий по истечению контракт, тем его ликвидность будет ниже, а спреды - выше. Данную особенность всегда следует учитывать, занимаясь торговлей фьючерсами.
В тоже время, помните, что буквально за несколько дней до экспирации фьючерса ликвидность контракта стремительно падает. И если вы торгуете менее ликвидными фьючерсами на товары, в отличие от более ликвидных фьючерсов на валюты или индексы, то переходите на следующий контракт заблаговременно. Иначе вы сможете остаться в ситуации, когда перед экспирацией не сможете закрыть открытую вами сделку, поскольку не найдёте контрагента.
Время экспирации фьючерсов
Время экспирации - это то время, на момент которого происходит определение выигрыша или убытка, это время закрытия опциона. Оно может быть на конец часа, дня, недели или месяца. Это время клиент определяет сам.
Уровень экспирации фьючерсов
Уровень экспирации - это цена базового актива на момент экспирации.
Определение даты экспирации фьючерсов
Дата экспирации любого фьючерсного контракта зафиксирована в соответствующей спецификации. Спецификация - это документ, установленный биржей, в котором прописаны главные условия фьючерса. Спецификации всех российских срочных контрактов можно найти на сайте МосБиржи.
Практически все фьючерсы на валюту, на индексы, а также процентные фьючерсы имеют сроки экспирации в марте, июне, сентябре и декабре. Месяца поставки остальных фьючерсов разнятся, поэтому за каждым, торгуемым вами инструментом, необходимо смотреть отдельно.
Как правило, экспирация фьючерсов происходит 15 числа месяца и года исполнения (если 15 число - не рабочий день, то экспирация осуществляется в ближайший после 15 числа рабочий день).
Срок прекращения контракта можно узнать по его коду. Каждый фьючерс имеет два вида кодов - краткий и полный, но при этом они несут одну и ту же информацию.
На примере фьючерса на индекс РТС:
Полный код «RTS-12.12» говорит о том, что контракт на RTS подлежит исполнению в декабре 2012 г.;
Краткий код «RIZ2» расшифровывается так: «RI» - контракт на RTS; «Z» - Декабрь; «2» - последняя цифра года (в данном случае 2012).
Для расшифровки кратких кодов абсолютно всех обращающихся контрактов, биржей разработаны следующие поясняющие таблицы.
Например, код «GDM3» говорит о том, что исполнение контракта на золото состоится в июне 2013 г. Код «NKQ4» означает, что фьючерсное соглашение на обычные акции НОВАТЭКа исполнится в августе 2014 г. и т.д.
Как правило, срок «жизни» всех российских фьючерсов составляет три месяца, а значит, экспирация фьючерсов происходит четыре раза в год (обычно в середине марта, августа, сентября и декабря). В момент приближения даты экспирации торговые обороты по истекающему контракту начинают снижаться и постепенно уходят в следующий по сроку окончания фьючерс.
В период обращения стоимость контракта фактически повторяет динамику цен базового актива, но с приближением даты экспирации паритет цен может значительно различаться. Так происходит потому, что большинство участников торгов, совершая в основном спекулятивные сделки, уходят из этого контракта, не дожидаясь его исполнения.
Экспирация фьючерса на индекс РТС
Так, например, фьючерс на индекс РТС исполняется 4 раза в год, товарные фьючерсы на CME исполняются каждый месяц.
Даты экспирации установлены в спецификациях срочных контрактов.
Так, в спецификации фьючерса РТС установлено:
- «последним Торговым днем, в ходе которого может быть заключен Контракт (далее - последний день заключения Контракта),является 15 (пятнадцатое) число месяца и года исполнения Контракта, а в случае, если 15 (пятнадцатое) число месяца и года исполнения Контракта не является Торговым днем - Торговый день, дата которого следует за 15 (пятнадцатым) числом месяца и года исполнения Контракта»;
- «4.7. В целях определения Обязательства по расчетам текущая Расчетная цена считается равной среднему значению Индекса РТС за период с 15 часов 00 минут до 16 часов 00 минут по московскому времени в последний день заключения Контракта, определенный в соответствии с пунктом 3.4 или 7.2 Спецификации, умноженному на 100 (сто).»
Экспирация опционов на фьючерс РТС
В настоящий момент опционы на срочном рынке Московской Биржи экспирируются ежемесячно.
Наиболее критическая дата для изменения цен на опционы - это дата экспирации.
Когда экспирация опционов совпадает с экспирацией фьючерсов, цена опциона ведет себя в день экспирации несколько иначе.
Фьючерсы на срочном рынке в такой день «встают» в 16:00мск, а расчетная цена образуется в интервале с 15:00 до 16:00.
Влияние экспирации на динамику валют
Поэтому время с 15:00мск до 15:40мск является критическим, в котором возможны серьезные изменения цен на опционы. Например вот здесь:
Один трейдер пишет, что в результате этого резкого движения по 120-м опционам ПУТ 15 сентября, он потерял $50 тыс. Это случилось из-за того, что фьючерс РТС начал резко падать прямо в час определения цены исполнения.
Экспирация фьючерса на индекс S&P500
Фьючерс на индекс S&P500 экспирируется, как и фьючерс на индекс РТС - 4 раза в год (март, июнь, сентябрь, декабрь).
Выбор времени экспирации
Экспирация проходит в 3-ю пятницу месяца экспирации.
Торговля контрактом в день экспирации происходит до 08:30утра по времени восточного побережья, то есть до 16:30мск.
Экспирация бинарных опционов
Итак, что такое экспирация бинарных опционов? Сам термин "экспирация" происходит от англ. expiration и обозначает истечение срока действия. В контексте бинарных опционов мы подразумеваем момент окончания сделки или опциона. Каждая сделка, то есть опцион, имеет определённое время экспирации - период от начала опциона и до его конца. Когда трейдер прогнозирует, поднимется цена актива или упадёт, это предсказание должно свершиться только за период экспирации сделки для выплаты дохода.
Существует три вида бинарных опционов:
Одно касание (One Touch);
Двойное касание (Double Touch);
Без касания (No Touch).
Все три вида имеют своё время экспирации бинарных опционов. Казалось бы, всё просто: трейдер выбирает актив, которым хочет торговать, выбирает вид опциона, решает, сколько денег он может инвестировать в сделку и делает ставку, а потом ждёт, когда истечёт время экспирации. Но здесь есть нюанс. Существует такое понятие, как продление срока экспирации бинарных опционов.
Сроки экспирации бинарных опционов
Сроки для экспирации могут быть совершенно разными. Преимущественно от одного месяца и более до всего одной минуты. Естественно, что в зависимости от выбранной торговой стратегии либо конъюнктуры на рынке Вы вправе приобрести какой-либо другой, более пригодный для такого момента период, важно понимать, когда и какое время наиболее подходящее.
Поэтому, когда ваша стратегия является долгосрочной, и Вам более приглянулся инвестиционный вид торговли, то, разумеется, и время окончания сделки необходимо подбирать подходящее для ситуации, на которую Вы надеетесь, к примеру, завершением программы QE в Соединенных Штатах по вашим предсказаниям. Как правило, в подобном случае используются опционы от одного месяца и больше.
Если Вы в первую очередь берете уклон на среднесрочную торговлю, базирующуюся на техническом анализе и «вычислении» трендовых перемещений, то подходящими для Вас окажутся позиции длительностью в 2-3 недели либо порядка того, возможно немного меньше, в зависимости от личных прогнозов.
В случае краткосрочной торговли, наилучшим образом сгодится время экспирации бинарного опциона в промежутке от нескольких дней до 1 недели. В данном случае, как это зачастую происходит с Форекс трейдерами, на выходные сделки не оставляют, потому как порою в результате закрытия рынка происходят стремительные перемены обстановки, значительно воздействующие на начало котировок инструмента на следующей неделе.
В случае внутридневной торговли, которую зачастую называют трейдингом в течении дня, следовало бы подобрать сроки экспирации опциона от одного часа до одного торгового дня, когда насыщенность дня уменьшается, и проявляется флетовое движение. Рассматривая перспективы суток, Вы можете предугадать, каким образом они закончатся, либо же, высматривая шансы исходящей новости, Вы сумеете спрогнозировать перемещение сразу в ее итоге.
Сверхкороткая торговля описывается трейдингом в середине одного часа либо же на протяжении только нескольких минут. В сравнении с Форексом возможно прозвать подобную торговлю пипсовкой. Один из наиболее тревожных типов торгов, потому что нужно учитывать стремительные краткосрочные колебания котировок и рыночную мишуру.
Выбор трейдером срока экспирации опционов
Какой же срок экспирации бинарного опциона подобрать трейдеру-новичку? Отметим, что зачастую, в поиске легких денег, и вдохновленных азартом, трейдеры предпочитают периоды от одной до пяти минут. Подобная стратегия очень редко оказывается правильной на протяжении долгого отрезка времени, потому что за выигрышной прямой наступят и точно такие же проигрышные, как и в игре в рулетку. Как правило, торговцы с опытом советуют применять внутридневные сроки: это часовые либо дневные, то бишь такие, на протяжении которых реально ожидать чего-то определенного и не оказаться заложником ситуации «отката не вовремя» и личных эмоциональных переживаний.
Иным способом верно подобрать период экспирации является вычисление числа баров, спустя которые Вы ожидаете конкретного рыночного перемещения, базируясь на техническом анализе. Таким образом, свечные фигуры в среднем отрабатываются за 3-4 свечи, торговля на испытательной либо отбой от линии - от 4 до 10 баров, смотря на активность тренда, трендовое перемещение нужно отрабатывать более длительный период - на 10-20 барах происходящего срока. Зная об этом и руководствуясь техническим анализом, в любое время реально рассчитать правильный, и подходящий именно Вам период экспирации бинарного опциона.
Касательно фундаментального анализа, в его ситуации, как уже говорилось раньше, необходимо взглянуть на вероятный эффект рынка и его продолжительность. Для новостных сообщений он один, для других более важных изменений - другой.
Помочь с выбором экспирации могут ожидания трейдеров бинарными опционами на счет отработки сделки. Трейдеры оценивают, насколько быстро они достигнут своей цели. При этом нужно умножить предполагаемую скорость (количество свечей) на таймфрейм. Это и будет сроком экспирации бинарных опционов.
Прежде чем решать вопрос экспирации бинарных опционов, определите срок выполнения поставленных перед вами задач. Также принимайте во внимание свой торговый стиль. То есть, если вам удобнее вести долгосрочную торговлю, то нецелесообразно выбирать короткие сроки экспирации.
Продление срока экспирации бинарных опционов
У инвестора есть возможность продлить время экспирации бинарных опционов, даже когда он уже начал торговлю. В таких случаях он может использовать опцию замены сделки с более отдалённым сроком окончания, чтобы продлить первоначальную сделку. Очень часто это идёт на пользу трейдеру. В случае убыточной сделки, когда мы видим, что срок экспирации приближается, а мы проигрываем, мы имеем право использовать опцию продления сделки, чтобы отстрочить завершение опциона и дать цене актива возможность потенциально двигаться в том направлении, в котором мы предсказали ранее, тем самым ожидая, что сделка окажется прибыльной. Если трейдер уверен, что цена на актив будет двигаться в нужном для него направлении, а сделка вот-вот завершится, использование такой опции поможет ему выиграть.
Если трейдер уверен, что правильно исследовал и проанализировал поведение актива, и если его предсказание не осуществилось на момент экспирации, он может применить продление срока экспирации бинарных опционов и добавить ещё немного времени, чтобы цена актива смогла достичь поставленной цели. Имейте в виду, что некоторые брокеры взымают определённую плату за использование такой опции. Однако доход, полученный этим путём, если предсказания трейдера оказались верными, компенсирует плату за её использование. Такую операцию следует проводить осторожно и только в случае, когда трейдер уверен, что цена актива будет двигаться в указанном им направлении, потому что это может принести как прибыль, так и убыток, причём убыток может быть ещё больше, если предсказания не оправдались. Другими словами, это не избавляет Вас от проигрышных сделок, а просто даёт Вам шанс их уменьшить, если Вы правильно спрогнозировали движение цены. На момент второго срока экспирации Ваш доход будет следующим: полученный доход минус убыток от первого срока экспирации. Используйте такую опцию «с умом», только в соответствующие моменты, потому что Ваш брокер, скорее всего, будет не очень доволен её частым использованием.
Также убедитесь, что понравившийся Вам брокер предоставляет такую опцию, поскольку не каждая брокерская компания имеет её в перечне своих услуг.
Досрочная экспирация опционов
Досрочная экспирация происходит, когда держатель опциона кол или пут решает осуществить свои права, определенные в контракте, до окончания срока его обращения. В результате этого продавец опциона будет обязан обеспечить исполнение прав держателя опциона, а акции сменят владельца, и результат не всегда будет благоприятен для продавца опциона. (Важно отметить, что все разговоры о досрочной экспирации и исполнении опционов относятся к опционам «американского стиля»).
Быть обязанным купить или продать акции до того времени, когда Вы первоначально планировали это сделать, означает сильно повысить возможный риск или отразиться на прибыльности всей позиции и даже стать нестоящей головной болью. Но всегда есть вероятность, что продавая опцион - независимо от того, продаете Вы отдельный контракт или строите сложную стратегию - Вы столкнетесь с досрочной экспирацией. Многие трейдеры ошибочно не включают такую вероятность в свои планы и потом вынуждены испытывать чувство, что их позиция рассыпается буквально на глазах, когда происходит досрочная экспирация.
Стратегии, которые могут быть серьезно подпорчены досрочной экспирацией - обычно «многоногие» стратегии типа коротких спредов, бабочек, длинных календарных спредов или диагональных спредов. Две последние стратегии могут в частности спутаться в результате досрочной экспирации из-за того, что Вы имеете дело с множеством дат экспирации входящих в стратегию опционов.
В большинстве случаев досрочная экспирация для владельца опциона является не самой лучшей идеей. Тем не менее, есть несколько случаев, когда она может быть уместна.
Если Вы продаете опционы, Вы постоянно рискуете столкнуться с досрочной экспирацией. И невозможно предсказать, по каким причинам держатель опциона пожелает его исполнить.
Но понимание всех «за» и «против» может удержать Вас от излишнего риска там, где досрочная экспирация наиболее вероятна.
Вероятность того, что проданные «в шорт» опционы будут экспирированы досрочно, зависит от того, что это за опционы - колы или путы. Давайте разберем оба случая отдельно.
Причины не исполнять опционы CALL досрочно
Существует три причины не исполнять колл досрочно.
Сохранение риска лимитированным
Когда вы покупаете кол, Ваш риск ограничен только суммой, уплаченной при покупке, даже если цена акции упадет до нуля. Но если у Вас есть 100 базовых акций и они рушатся, Вы можете остаться с протянутой рукой.
Если Ваш кол перед экспирацией «в деньгах», мало смысла исполнять его досрочно. Так происходит, поскольку Вы можете поучаствовать в прибыли от роста без риска участия в убытках от падения самой акции. Если Вы исполняете Ваш кол «в деньгах» досрочно и покупаете акцию, а она потом падает ниже уровня страйка еще до конца срока жизни контракта, Вы действительно вляпались. В этом случае Вы могли бы просто дать опциону просто испариться и купить акцию дешевле на открытом рынке.
Сохранность денег
Если Вы исполните кол раньше и купите акции, Вы также раньше и потратите деньги вместо того, чтобы потратить их позже. Вы уже знаете, сколько Вы планируете заплатить за акции, поскольку известна цена страйка кола. Так может проще положить деньги на процентный депозит на как можно более долгий срок перед тем, как платить за эти акции?
Дисциплинированные инвесторы ищут любую возможность получить максимальную прибыль от своих активов, а кто это не делает - возможно, имеет совсем пустую голову.
Временная стоимость опциона
Досрочно исполняя кол, Вы можете недополучить деньги в виде временной стоимости, входящей в текущую цену опциона. Если в ней еще есть хоть какая-то доля временной стоимости, кол всегда будет торговаться выше той величины, на которую он «в деньгах» относительно страйка. Поэтому если Вы хотите немедленно купить акцию, Вы можете просто продать кол и затем потратить полученную выручку на покупку акций. С учетом «добавки» в виде оставшейся временной стоимости, общая цена, которую Вы заплатите за акции, будет ниже, чем если бы Вы просто исполнили опцион для реализации заложенных в нем прав.
Исполнение опциона CALL досрочно
Исключением из этих трех правил может быть только одна ситуация - когда приближается дата начисления дивидендов на акцию. Покупатели колов не являются получателями этих дивидендов, поэтому в случае, если они хотят эти дивиденды всё же получить, они должны досрочно экспирировать свои колы «в деньгах» и стать владельцами акций.
Если величина приближающихся дивидендных выплат больше оставшейся временной стоимости в цене опциона, возможно, что досрочная экспирация будет разумным решением. Но Вы должны совершить ее до экс-дивидендной даты.
Поэтому опасайтесь дивидендов, если Вы продали «в шорт» колы - особенно, когда экс-дивидендная дата случается близко к дате экспирации, колы находятся «в деньгах», а дивиденды сравнительно велики.
Риск досрочной экспирации опциона PUT
В случае путов правила меняются. Когда экспирируется пут, Вы продаете акции и получаете деньги. Так что лучше получить наличные сейчас, чем получить их же позже. Как бы то ни было, всегда учитывайте фактор времени в своих вычислениях.
Если Вы владеете путом и хотите продать акцию до конца жизни контракта, обычно это хорошая идея: сперва продать пут, а затем немедленно после этого - акцию. Тем самым Вы прихватите еще и временную стоимость пута вместе с выручкой от продажи «в шорт» акции.
В любом случае, по мере приближения срока истечения контракта и уменьшения его временной стоимости остается все меньше преград для досрочной экспирации. Исполняя пут, Вы можете реализовать свои цели одной простой транзакцией без каких-либо дальнейших осложнений.
Если Вы продали пут, помните, что чем меньше временной стоимости осталось в цене пута по мере приближения конца срока жизни контракта, тем более вероятно, что Вы столкнетесь с риском досрочной экспирации. Поэтому не спускайте глаз с временной стоимости Вашего короткого пута и имейте план на случай досрочного исполнения контракта покупателем.
В противовес колам, приближающаяся экс-дивидендная дата может оказаться преградой на пути досрочного исполнения путов. Исполняя пут, его владелец получает деньги сейчас. В то же время создается короткая позиция в акции, если у держателя пута ее не было изначально. Поэтому экспирация пута за день до экс-дивидендной даты означает, что держатель пута будет обязан выплатить дивиденды.
Так что если Вы продали пут, вероятность его досрочного исполнения Вам едва ли грозит, по крайней мере пока не произойдет начисление дивидендов на базовую акцию.
Досрочная экспирация коротких опционов
Досрочная экспирация коротких опционов в многоногих стратегиях реально может подставить Вам подножку. Если такое случилось, не существует быстрого и однозначного ответа на вопрос «что делать». Иногда Вы будете склонны исполнить длинный опцион, иногда - закрыть всю позицию. Но всегда неплохо будет держать небольшую заначку с мелкой наличностью недалеко от компьютера. На всякий случай.
Стили исполнения опционов
Когда дело доходит до исполнения опционов, различают два «стиля» - американский и европейский. Но не обманывайтесь названиями - дело не в том, где торгуются эти опционы. Фактически, оба стиля торгуются на биржах США. Различие заключается в том, когда эти два типа опционов могут быть исполнены.
Экспирация опционов американского стиля
Опционы американского стиля могут быть экспирированы держателем в любое время до наступления до окончания срока обращения. Тем самым продавец может столкнуться с обязательствами, вызванными исполнением опциона, в любое время в течении срока жизни контракта.Опционы европейского стиля
Прежде, чем Вы создадите позицию, жизненно важно знать - какого стиля опционы Вы собираетесь в нее включить. Тем самым Вы будете знать, можете ли Вы столкнуться с досрочной экспирацией Ваших контрактов.
Выбор момента экспирации
И заодно просто держите в уме, что, вне зависимости от стиля опциона, все они могут быть куплены или проданы на открытом рынке для закрытия позиции в любое время жизни контракта.
Влияние экспирации на ход торгов
Торгуя на фондовом или сырьевом рынке не стоит забывать о “колдовском часе”, когда торговать на рынке довольно рискованно. Один раз в квартал - в третью пятницу марта, июня, сентября и декабря - одновременно истекает срок действия опционов и фьючерсов на индексы и акции. Такую пятницу называют “день тройного колдовства”, или Triple Witching (экспирация по 3 типам контрактов: индексного фьючерса, индексного опциона, опциона на акции), либо “четвертного колдовства” Quadruple Witching (к упомянутым контрактам присоединяется фьючерс на отдельные акции (SSF)).
Данное событие чревато нелогичными и резкими движениями котировок, так как игроки хаотично закрывают позиции, в результате чего объемы торгов и волатильность сумасшедшего рынка могут увеличиваться в полтора-два раза. В таком случае часто игнорируется как фундаментальная, так и техническая картина рынка, а в случае “затишья” новостного фона и отсутствия четкой тенденции предугадать скачки практически не возможно.
К тому же, риск того, что “зачарованный” рынок преподнесет “сюрпризы” сохраняется на протяжении всей недели до момента экспирации.
Резкое падение индекса S&P 21 декабря: «четырежды ведьмина пятница» привела к резкому падению индекса на 50 пунктов, далее он восстановился около 30 пунктов.
Если на фондовом рынке за 1-2 недели до экспирации наблюдается сильная закупка опционов PUT по отношению к закупке опционов CALL, то можно ожидать восходящий сдвиг во время недели истечения. Медвежья позиция опционных трейдеров заставляет цены расти. Однако в случае обратной ситуации, сильных покупок опционов CALL, восходящее движение может быть ослаблено либо вообще отсутствовать.
Дата окончания срока действия картыТермин экспирация в медицине
Экспирация - это удаление воздуха из легких в процессе дыхания: выдыхание воздуха.
Выдох (экспирация) осуществляется в результате расслабления дыхательной мускулатуры, а также вследствие эластической тяги легких, стремящихся занять исходное положение. Эластические силы легких представлены тканевым компонентом и силами поверхностного натяжения, которые стремятся сократить альвеолярную сферическую поверхность до минимума. Однако альвеолы в норме никогда не спадаются.
Источники и ссылки
Источники текстов, картинок и видео
wikipedia.org - свободная энциклопедия Википедия
dic.academic.ru - словари и энциклопедии на портале Академик
bibliotekar.ru - электронная онлайн-библиотека Библиотекарь
youtube.com - видеохостингс видео различной тематики
studopedia.org - онлайн-энциклопедия для студентов Студопедия
wikiznanie.ru -электронная онлайн-энциклопедия Викизнание
bibliofond.ru - электронная онлайн-библиотека Библиофонд
grandars.ru - электронная экономическая энциклопедия Грандарс
vedomosti.ru - информационно-новостной портал Ведомости
stock-list.ru - сайт о торговле на финансовых рынках
smart-lab.ru - информационно-аналитический сайт для трейдеров
forex-traider.ru - сайт о торгах на валютном рынке форекс
daida.ru - заметки инвестора об инвестициях в ПАММ-счета
aboutoptions.ru - информационный сайт об опционах для трейдеров
chiefbinaryoptions.com - сайт о торговле бинарными опционами
guruinvest.com - сайт о финансах и инвестировании
classes.ru - сборник толковых онлайн-словарей
optionsworld.ru - информационный сайт об опционах
binaryoptionsportal.ru - портал о торговле бинарными опционами
9pips.com - интернет-сообщество биржевых трейдеров
promo-broker.ru - сайт о финансах и биржевых торгах
portalinfo.org - портал о русском бизнесе за рубежом
fortrader.ru - сайт о торговле на финансовых рынках
gipocrat.ru - информационно-познавательный сайт о медицине
ownforex.ru - аналитический сайт о торговле на форекс
forexblog-pamm.ru - сайт о торговле и инвестировании на рынке Форекс
blog.ru.hymarkets.com - блог о международном валютном рынке
biznesclubnet.ru - сайт о бизнесе и заработке денег
medlecture.ru - информационно-познавательный сайт о медицине
Ссылки на интернет-сервисы
forexaw.com - информационно-аналитический портал по финансовым рынкам
google.ru - крупнейшая поисковая система в мире
video.google.com - поиск видео в интернете черег Гугл
translate.google.ru - переводчик от поисковой системы Гугл
yandex.ru - крупнейшая поисковая система в России
wordstat.yandex.ru - сервис от Яндекса позволяющий анализировать поисковые запросы
video.yandex.ru - поиск видео в интернете через Яндекс
images.yandex.ru - поиск картинок через сервис Яндекса
otvet.mail.ru - сервис ответов на вопросы
slovari.yandex.ua - сервис словарей на Яндексе
Ссылки на прикладные программы
windows.microsoft.com - сайт корпорации Майкрософт, создавшей ОС Виндовс
office.microsoft.com - сайт корпорации создавшей Майкрософт Офис
chrome.google.ru - часто используемый браузер для работы с сайтами
hyperionics.com - сайт создателей программы снимка экрана HyperSnap
getpaint.net - бесплатное программное обеспечение для работы с изображениями
etxt.ru - сайт создателей программы eTXTАнтиплагиат
Создатель статьи
vk.com/panyt2008 - профиль Вконтакте
odnoklassniki.ru/profile513850852201- профиль в Однокласниках
facebook.com/profile.php?id=1849770813- профиль в Фейсбук
twitter.com/Kollega7- профиль в Твитере
plus.google.com/u/0/ - профиль на Гугл+
livejournal.com/profile?userid=72084588&t=I - блог в ЖивомЖурнале
Каждый фьючерс имеет срок своей жизни по истечении которого прекращает свое существование. Этот процесс носит название – экспирация фьючерсов. В этот день между участниками сделок производятся взаиморасчеты:
- Если фьючерс поставочный, происходит поставка базового актива, лежащего в основе того или иного фьючерсного контракта
- Если речь идет о расчетном фьючерсе, то исходя из колебаний цен происходят лишь денежные расчеты в случае если сделки не закрыты заранее.
Дата экспирации
Узнать дату экспирации каждого отдельного фьючерса можно в его спецификации, где указана вся важная информация по контракту. В основном экспирация фьючерсных контрактов на российской бирже за некоторыми исключениями происходит четыре раза в год в середине месяца, а именно:
- 15 марта;
- 15 июня;
- 15 сентября;
- 15 декабря;
Если этот день приходится на выходные, тогда экспирацию производят в ближайший рабочий на бирже день. Яркий пример исключения — экспирация фьючерсов на нефть brent, которая происходит ежемесячно также 15 числа.
Таким образом в конце года начиная с середины декабря трейдеры начинают активно работать с так называемым мартовским фьючерсом, в марте массово переходят на июньский и так далее.
В среднем же каждый фьючерсный контракт живет около полугода, (например, мартовский доступен для работы уже в сентябре), однако именно последние три месяца у него самые активные, а до того движения если и происходят по нему, то слишком вялые.
Чаще всего уже за несколько дней до экспирации биржевые трейдеры начинают закрывать свои позиции по текущим фьючерсным контрактам и переходить на новые. Чем ближе час Х, тем ниже ликвидность фьючерсов, к тому же и волатильность может резко увеличиться и вместо запланированной прибыли можно еще и оказаться в убытках.
Если же вы упустили время, и не вышли из своих сделок самостоятельно, биржа закроет их принудительно по рыночной, не всегда выгодной для вас цене.
Коды и их обозначения
Узнать сколько времени осталось жить интересующему вас фьючерсному контракту несложно, достаточно взглянуть на его код – полный или краткий. Полный естественно будет более понятен новичку, а вот в кратком нужно разобраться с каждым символом. Рассмотрим на примере фьючерса на обыкновенные акции Сбербанка России.
- Полный код SBRF-06.15 покажет нам, что с фьючерсом можно работать до сентября 2015 года и 15 сентября он должен быть исполнен
- Краткий — SRU5 – показывает тоже самое. SR – фьючерс на акции Сбербанка, U – так обозначен месяц сентябрь, 5 – год.
Если долго работать на бирже, эти все обозначения быстро запоминаются. На начальном этапе можно сверяться с табличками.